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安全边际的两个来源，往往较容易看到的是第一个，大家会找不受去杠杆影响、也不受贸易摩擦影响的公司，很自然就跑到喝酒吃药这部分来，但实际上低估值的那一块也许才是真正坚挺的。我们要重点关注现象对本质的反映，股市至少是两层映射，第一层是价格对基本面数据的映射，第二层是基本面数据对内在价值和内生能力的映射。因为股价是两层映射的结果，所以它的波动度就特别大。但也因为波动特别大，在价格通过两层映射对于内生价值存在明显低估的时候，给了你一个很好的安全边际。即使中间这一层的财务表现，某个季度不达预期或者受到外部环境的影响，股价被大家砸了一下，这些都是短时的，没有关系。我们还是要关注本质的东西，企业的内在价值、核心竞争力、护城河、行业格局、行业门槛、管理层素质，这些才是安全边际真正的来源。

2017年11月，在滴滴成为ofo大股东后被派驻到ofo担任高管的付强等人，全部被戴威“请”走了。一个被媒体反复描述的场景是，戴威冲着电话那头的付强怒吼：“滴滴的人都给我离开ofo！”2017年底，戴威的伯乐之一、一直为ofo呐喊的天使投资人金沙江创投董事总经理朱啸虎也将手中的ofo股份“清仓”，全数出售给阿里和滴滴。此前，朱啸虎一直想促成ofo和摩拜的合并，但遭到戴威强烈反对。

附演讲全文：尊敬的周小川会长、陈雨露副行长，各位领导、各位嘉宾，女生们、先生们：大家上午好！非常高兴参加这次论坛。在全国上下深入学习贯彻习近平总书记在庆祝改革开放40周年大会上的重要讲话和中央经济工作会议精神之际，本次论坛紧扣世界变局中的中国高质量发展与金融改革开放这一主题进行研讨，很有意义。

过去一年，资本市场双向开放迈出实质性步伐。大幅放宽证券基金期货行业外资股比限制，首家外资控股证券公司已经证监会核准。进一步放开外国人开立A股账户政策。3家企业开展H股“全流通”试点，首支D股在中欧所发行上市。A股成功纳入明晟（MSCI）、富时罗素等国际指数。沪深股通额度扩大4倍，北向看穿机制正式实施。铁矿石期货、PTA期货引入境外交易者。值得一提的是，伴随着对外开放力度的加大，我国资本市场的吸引力增强。今年以来，沪深股通投资者累计净买入金额近3000亿元。10月份以来，在全球市场出现大幅波动的情况下，境外市场流向A股的权益类基金规模占流向新兴市场总规模的6成。

同样是Sensor Tower的数据，2019年Q2中国手游在日本收入Top20的产品中，网易4款入围，《荒野行动》第一、《第五人格》第八、《明日之后》和《率土之滨》日服（大三国志）分别为第十五、十七。下载榜单方面，《量子特攻》拿下TOP1，上线当月即登顶iOS全球下载榜的《明日之后》位列第2，《荒野行动》和《第五人格》则跻身第6位和第13位。

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