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培养用户付费习惯不是一朝一夕的事情，在可以预见的相当一段时间里，中国数字音乐付费率还会徘徊在较低水平上。从苹果公司用“iPod+iTunes”的组合席卷全球成为全球最大在线音乐商店的2005年算起，中国付费音乐行业的起步晚了将近十年。这十年里，国际同行们为了提升付费率，绞尽脑汁想出了各种高招儿——比如Spotify的免费用户随机播放切歌不能超过六次，而韩国同行Melon做得更绝——免费用户所有歌曲只能试听30秒。

受此消息影响，5月25日柔性屏概念股集体上行，其中京东方A跳空高开直至涨停，截至当日收盘，京东方A报收4.19元/股，成交金额达101亿元。国信证券指出，随着LCD面板行业进入新一轮景气周期，大陆面板厂商将以全面崛起之姿迈向新周期。伴随着行业的回暖，面板厂商的盈利能力将会逐步改善，虽然当前面板行业公司估值已经大幅修复，但考虑随着行业景气度的持续提升带来的盈利能力持续改善，以及国内OLED即将迈过供货瓶颈期，目前面板行业龙头公司依然有较大的估值提升空间。

日线图上本周已一根大实体阴柱成功抹灭了上周多头囤积的反弹力量，并向下方展开连阴攻击，多头溃不成军，一度被逼至布林带下轨下方运行，反弹亦是难上加难，布林带下轨与5日、10日均线分别压制于三大关口1180、1190、1200，可谓是压力重重，没有利好的消息面推助，短期金价恐怕很难全部收回。附图STO指标双线位于超卖区，快线勾头向上有形成金价的迹象，但MACD指标死叉仍运行于0轴下方，并且绿色动能持续放量，目前再次徘徊于1170上方了，日线目前以一根下影线较长的小阴在运行。

但科创板公司由于特殊属性，传统估值法面临多重困境：1）现金流高度不稳定，绝对估值法失效；2）研发投入较大但见效相对较慢，PE与PEG失效；3）商业模式多样化，可比法失效；4）技术更迭频繁，行业环境变化快，单一估值方法难以适用。广发证券进一步表示，科创板上市企业门槛和扩容节奏将直接影响存量“壳价值”。从申报速度和企业质地看，科创板上市门槛比预期要低，因此短期内一级市场企业将更加青睐科创板IPO而非并购重组，“壳价值”将大幅弱化。另外，实现退市常态化，劣质“壳资源”加速贬值，流动性的头部效应更加明显。

总的来看，在当前内外形势下，货币政策难收紧，但恐怕也难大放松。本周美联储再次加息是大概率事件，美元指数仍维持强势，在这个时点上，降准乃至于降息，将进一步压缩中美货币市场利率利差，从而可能加大稳汇率的难度。责任编辑：张玉陕北千亿矿权案卷宗被指在审理机关丢失，相关部门暂未回应

中小板、创业板、科创板正式上市交易前，上证指数走出近乎一样趋势，或与他们发行估值一般高于主板业务相类似的上市公司，这导致主板公司存在一定的比价预期，另外一些持有新发行公司股份的影子股也存在估值重估，进而带动大盘整体上扬，比如去年底至今年初爆炒的创投概念股。随着正式交易的临近，比价效应逐渐趋弱，叠加获利盘兑现，市场也逐步回调。